近期市场行情震荡较大，投资者的避险情绪升温，对“固收+”产品的关注度愈加提升。实际上，近年来“固收+”基金以其低回撤、低波动的特点获得众多投资者的青睐。Wind数据显示，截至2021年末，“固收+”产品数量已达1066只，总规模逼近2万亿。对此，长盛基金副总经理、固收团队“领军人”蔡宾表示，“固收+”产品主要定位于满足居民的理财需求，因此能在控制净值波动的基础上，实现中长期稳健收益的产品才能脱颖而出。
在分析“固收+”产品的操作思路时，蔡宾表示，由于“固收+”策略主要面向追求稳健收益的投资者，因此以债为本、适度增强、追求中低风险水平下的中长期稳健收益是公司“固收+”产品资产配置的基本框架。蔡宾进一步分析表示，在实际操作中，一方面我们重视收益来源的多元化和确定性，充分运用多资产、多策略优势增强收益，而不只是依赖股票资产增强收益；另一方面，重视资产中期趋势，把握优势资产趋势性机会增强收益，适度左侧止盈，不过度承担单一资产的风险。
凭借出色的大类资产配置能力，由蔡宾管理的二级债基长盛稳怡添利A以业绩诠释了“固收+”的魅力。海通证券数据显示，截至2022年1月31日，长盛稳怡添利A近2年收益达15.08%，位居同类前1/4，具体排名为145/436，同期业绩比较基准的收益为9.58%，超额收益显著。另据Wind数据显示，截至2022年2月16日，由蔡宾管理的长盛安泰一年持有期混合A近6个月收益为3.04%，位居同类前1/10，具体排名为94/973。
公开资料显示，蔡宾为中央财经大学硕士,CFA，现任长盛基金副总经理。他是一名具有近二十年固收投研从业经验的股债混合资产配置能手，投资风格稳健，善于把握股债轮动趋势，历史业绩出色。蔡宾管理社保基金时间长达9年，期间复合年化回报约6.5%，且每年均实现正收益回报。
展望后市，蔡宾表示，债券市场方面，在社融增速超预期和美联储加息进程加速等背景下，长债面临一定调整压力，但货币环境仍宽松、地产投资尚未转暖，短期长债调整空间或有限，重点关注中短债的票息价值和息差策略。权益资产方面，随着稳增长政策的加码，经济将由衰退期进入弱复苏阶段，股市经历开年以来的持续调整，大部分估值风险已经释放，股市有望重回基本面驱动逻辑，市场主线将逐步清晰。整体来看，随着稳增长进入效果验证期，债强股弱的市场特征大概率将转变为利率底部徘徊、股市蓄势并酝酿主线阶段，转债溢价率快速压缩后，部分低价及高性价比个券配置价值将逐步显现。随着权益资产估值风险的释放和主线的清晰，“固收+”类产品业绩有望企稳回升。
